В условиях рыночной экономики государство не несет ответственности за обязательства предприятий и поэтому все последствия реализации неэффективного решения целиком ложатся на администрацию и коллектив самого предприятия.
- Функционированию любого предприятия в том числе и нефтегазодобывающего, в рыночной среде присущ набор определенных рисков.
- Некоторые из них являются общими для предприятий различных отраслей, некоторые учитывают специфические отраслевые особенности.
👉Риск - это вероятность
убытков или недополучения доходов по сравнению с вариантом, предусмотренным проектом.
Риск - категория вероятностная и его измеряют как вероятность определенного
уровня потерь. Существует несколько классификаций рисков. Так, по источнику
возникновения принято различать риск хозяйственный, риск, связанный с личностью
человека, риск, обусловленный природными факторами. По причине возникновения
риски можно классифицировать как следствие неопределенности будущего,
непредсказуемости поведения партнеров, недостатка информации.
В теории рисков выделяются
наиболее важные виды рисков: политический, социальный, экологический,
экономический и т. д.
В свою очередь экономический
риск подразделяется на производственный, коммерческий, финансовый и кредитный.
Наиболее важными причинами
производственного риска являются возможное снижение предполагаемых объемов
производства и реализации продукции, рост материальных или иных затрат ,
выплата повышенных отчислений и налогов и т.д.
👉Коммерческий риск возникает
в процессе реализации товаров и услуг, закупленных предприятием, и связан с
завышением закупочных цен, снижением объемов закупок, наличием потерь в
процессе обращения и т. д.
👉Финансовый риск зависит от
отношения заемных средств ко всем финансовым средствам предприятия. Чем выше
отношение заемных средств к собственным, тем больше финансовый риск.
👉Кредитный риск обусловлен тем , что заемщик во
время не уплатил по ссуде.
Экономическая теория
предполагает, что большинство потенциальных инвесторов не склонны к риску, т.е.
из двух проектов инвестиций с одинаковым уровнем ожидаемой прибыли будет выбран
тот, которому соответствует меньший риск.
Риск проекта теснейшим
образом связан с величиной прибыли на
инвестированный капитал. Чем выше уровень риска проекта, тем он должен
генерировать большую прибыль , компенсирующую этот риск.
При оценке проектов в области добычи, переработки и транспорта нефти и газа наиболее существенными являются следующие виды рисков :
- неопределенность
политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в
стране и регионе ;
- риск, связанный с
нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий
инвестирования и использования прибыли ;
- внешнеэкономический риск (
возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.д.
);
-неполнота и неточность
информации о динамике технико-экономических параметров проекта ;
- колебания рыночной
конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.д.;
-
производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования,
производственный брак и т.п.);
-неполнота или неточность информации
о финансовом положении и деловой репутации предприятий - участников
(возможность неплатежей банкротств, срывов договорных обязательств по поставкам
продукции и т.п.)
Для учета факторов
неопределенности и риска при оценке эффективности проекта используется вся
имеющаяся информация об условиях его реализации. При этом могут применяться
различные методы : проверка чувствительности критериев оценки эффективности
проекта к изменению основных параметров - факторов; метод построения сценариев
и метод " критических точек "
или Монте-Карло.
Анализ чувствительности
является самым простым и широко распространенным методом учета факторов
неопределенности, характерных для оцениваемых проектов. Как правило он
предшествует собственно анализу рисков, поскольку с его помощью выясняют, какие
из переменных проекта относятся к наиболее " рискованным ", т.е.
отвечают за большую часть рисков. Суть этого метода заключается в измерении
"чувствительности" основных показателей достоинства проекта к
изменению той или иной переменной величины, например, роста или падения
показателя чистой приведенной стоимости
в зависимости от роста или падения, таких параметров как цены на нефть, объемов
производства, эксплуатационных затрат на 10, 20 % и т.д.
Характеристикой степени
риска проектного решения служат коэффициенты эластичности (чувствительности),
показывающие на сколько процентов изменяется значение критерия, если значение параметра изменится на один процент. Эластичность
рассчитывается как отношение процента изменения критерия к проценту изменения
переменной :
процентное изменение критерия
(NPV)
Э =
-------------------------------------------------------------
процентное изменение параметра (
Р )
Э - эластичность; Р - параметр .
Преимущество этого показателя заключается в том, что его величина не зависит от выбора единиц измерения различных переменных. Чем больше эластичность, тем выше степень зависимости ЧТС ( т.е. ее чувствительности). Причем положительное значение эластичности свидетельствует о наличии прямой связи между ЧТС и данной переменной , а отрицательное , соответственно, - об обратной связи. С точки зрения проектного анализа переменные, по которым ЧТС проекта является наиболее эластичной, заслуживают наибольшего внимания.
При этом переменные параметры делятся на две группы : параметры, которыми предприятие может управлять (управляемые параметры : объемы производства, издержки производства и т.д.) и параметры, воздействие на которые для предприятия либо затруднено, либо невозможно ( неуправляемые параметры : цены на продукцию производства ,транспортные тарифы, экспортные пошлины, налоги и т. д.).
Если коэффициенты эластичности критерия в зависимости от изменения
какого-либо, в первую очередь неуправляемого параметра имеют большое значение,
т.е. критерий сильно реагирует на изменение параметра , а в некоторых случаях
переходит в зону отрицательных значений, то проект следует признать
рискованным.
После оценки величины изменения критерия в
абсолютном или относительном выражении под влиянием переменных факторов
строится диаграмма чувствительности, позволяющая достаточно наглядно и быстро
оценивать возможные изменения критерия эффективности при изменении значения
какого -либо параметра.
Для более надежного вывода о
степени риска проекта целесообразно оценить возможные предельные границы
изменения каждого из параметров ( цен, тарифа и т.д.) и с учетом этого провести
окончательную проверку чувствительности проекта и принять решение о его реализации
или об отказе от реализации.
