Анализ финансовой рентабельности и экономический анализ

 

  • Анализ финансовой рентабельности и экономический анализ дополняют друг друга в том смысле, что первый проводится с позиций отдельных участников проекта , а второй - с позиции общества в целом. 
  • Экономический анализ " проверяет " разумность выделения ресурсов на осуществление данного проекта с общественной точки зрения , имея в виду , что в какой-либо стране можно произвести больше той или иной продукции, но нельзя произвести больше всего одновременно. Поэтому приходится выбирать между конкурирующими вариантами использования ресурсов. Страна , последовательно инвестирующая так, чтобы достигнуть максимальных результатов при минимальных затратах, тем самым гарантирует рациональное использование своих ресурсов .

Как в ходе экономического , так и в ходе финансового анализа используют одни и те же  аналитические методы и показатели достоинства проектов , поскольку они опираются на аналогичные концепции, но с разных точек зрения.

👉В основе экономического анализа лежат так называемые теневые цены для определения выгод и затрат по проекту. Использование продукта или услуги в качестве входного ресурса для проекта будет означать либо отвлечение  этого ресурса из других областей, либо увеличение производства или импорта этого ресурса, либо то и другое. 

В зависимости от конкретной ситуации, теневая цена ресурса будет равна либо его ценности при альтернативном использовании (т.е. альтернативной стоимости), либо издержкам увеличения предложения (т.е. предельным издержкам производства или импорта).

  • Существенное различие между финансовым анализом и экономическим анализом состоит в трактовке  налогов и субсидий. В финансовом анализе налоги, которые предприятие платит за потребляемые ресурсы увеличивают его затраты на осуществление проекта. 

👌👉Аналогичным образом, любые субсидии, предоставляемые предприятию, увеличивают его доходы от проекта. Таким образом, в финансовом анализе все налоги и субсидии трактуются как и все остальные расходы и поступления. Например, при уплате налогов на прибыль, ресурсы предприятия уменьшаются, но эта выплата налога не сокращает национальные ресурсы, поскольку происходит всего лишь передача дохода предприятия государству.

Таким образом, этот платеж, с позиции национальной экономики в целом, не есть затрата. Поэтому в экономическом анализе уплата налогов не показываются как затраты  проекта. Такая трактовка относится ко всем  видам налоговых обложений, включая  прямые налоги на доходы и косвенные налоги.

Субсидии и дотации представляют собой трансфертные платежи, которые двигаются в направлении противоположном движению налогов. Кредитные операции (займы и погашение задолженности) также являются трансфертными платежами. Для заемщиков получение займа означает увеличение наличных ресурсов, а уплата процентов и погашение основного долга - уменьшение ресурсов. Однако, получение займа не ведет к уменьшению национального дохода, так как при этом происходит лишь передача контроля над ресурсами от кредитора к заемщику.

Экономический анализ выгод и затрат, не должен включать в себя рассмотрение финансовых операций.

Таким образом, экономический анализ  в инвестиционных проектах представляет собой оценку проекта с точки зрения национальной экономики, в основе которой лежит методика преобразования финансовых цен в экономические,  а также иная трактовка трансфертных платежей.

Ищи здесь, есть все, ну или почти все

Архив блога