- Анализ финансовой рентабельности и экономический анализ дополняют друг друга в том смысле, что первый проводится с позиций отдельных участников проекта , а второй - с позиции общества в целом.
- Экономический анализ " проверяет " разумность выделения ресурсов на осуществление данного проекта с общественной точки зрения , имея в виду , что в какой-либо стране можно произвести больше той или иной продукции, но нельзя произвести больше всего одновременно. Поэтому приходится выбирать между конкурирующими вариантами использования ресурсов. Страна , последовательно инвестирующая так, чтобы достигнуть максимальных результатов при минимальных затратах, тем самым гарантирует рациональное использование своих ресурсов .
Как в ходе экономического ,
так и в ходе финансового анализа используют одни и те же аналитические методы и показатели достоинства
проектов , поскольку они опираются на аналогичные концепции, но с разных точек
зрения.
👉В основе экономического анализа лежат так называемые теневые цены для определения выгод и затрат по проекту. Использование продукта или услуги в качестве входного ресурса для проекта будет означать либо отвлечение этого ресурса из других областей, либо увеличение производства или импорта этого ресурса, либо то и другое.
В зависимости от конкретной ситуации, теневая цена
ресурса будет равна либо его ценности при альтернативном использовании (т.е.
альтернативной стоимости), либо издержкам увеличения предложения (т.е.
предельным издержкам производства или импорта).
- Существенное различие между финансовым анализом и экономическим анализом состоит в трактовке налогов и субсидий. В финансовом анализе налоги, которые предприятие платит за потребляемые ресурсы увеличивают его затраты на осуществление проекта.
👌👉Аналогичным образом, любые субсидии,
предоставляемые предприятию, увеличивают его доходы от проекта. Таким образом,
в финансовом анализе все налоги и субсидии трактуются как и все остальные
расходы и поступления. Например, при уплате налогов на прибыль, ресурсы
предприятия уменьшаются, но эта выплата налога не сокращает национальные
ресурсы, поскольку происходит всего лишь передача дохода предприятия государству.
Таким образом, этот платеж,
с позиции национальной экономики в целом, не есть затрата. Поэтому в
экономическом анализе уплата налогов не показываются как затраты проекта. Такая трактовка относится ко всем видам налоговых обложений, включая прямые налоги на доходы и косвенные налоги.
Субсидии и дотации
представляют собой трансфертные платежи, которые двигаются в направлении
противоположном движению налогов. Кредитные операции (займы и погашение
задолженности) также являются трансфертными платежами. Для заемщиков получение
займа означает увеличение наличных ресурсов, а уплата процентов и погашение
основного долга - уменьшение ресурсов. Однако, получение займа не ведет к
уменьшению национального дохода, так как при этом происходит лишь передача контроля
над ресурсами от кредитора к заемщику.
Экономический анализ выгод и
затрат, не должен включать в себя рассмотрение финансовых операций.
Таким образом, экономический анализ в инвестиционных проектах представляет собой оценку проекта с точки зрения национальной экономики, в основе которой лежит методика преобразования финансовых цен в экономические, а также иная трактовка трансфертных платежей.
